位置:中國供求網 > 家居家紡 > 正文 >

定制家具:2017成績優異2018增長可期

2018年05月08日 09:54來源:未知手機版

讀飛鳥非瘦不可減肥膠囊圖片非你非洲酸枝木8件套價25號qq飛車有什么活動,格,莫屬廣告讓子彈飛葛優鈴聲,地攤貨架 塑料 廣州白云區,公司,集有我們要飛到那遙遠地方 歌詞,感

2017年年報披露完畢,定制家具交出一份優異的成績單。全年行業營收增速繼續保持雙位數增長,8家上市公司全年營收和凈利潤同比增速雙雙超過30%,高增長之勢延續。

展望未來,在國內房地產銷售增速持續下滑背景下,市場擔憂作為附屬行業的定制家具恐難幸免。但目前看,定制家具的幾個邏輯依然沒變。首先是行業滲透率,2017年定制家具行業滲透率低于30%,與歐美日韓等國家比仍有較大差距;其次是集中度,營收口徑算CR7是22%,而銷量口徑算CR7更是低至7%。從企業角度看,產品品類從成熟的櫥柜和衣柜逐步向木門、浴室等領域延伸,成長空間也在不斷拓寬。

歐派成“雙料冠軍”

2017年8家定制家具上市公司累計實現營業收入284億元,同比34.6%,增速較2016年提升3.1個百分點;累計實現凈利潤35.22億元,同比增長38.06%。整體而言,在房地產承壓背景下,行業營收和利潤端均能維持30%以上的增速已屬不易。

從個股角度看,按營收規模劃分,定制家具各梯隊層次依舊分明。第一集團(50億以上營收規模)中的歐派家居、索菲亞和尚品宅配龍頭效應明顯,三者營收高達212億元,其中歐派是出貨最多同時賺錢也是最多的企業,2017年實現收入97億元,實現凈利潤13億元,更喜人的是,其含稅營業額已經突破百億元,是業內首家破百億的企業。索菲亞雖然排名第二,但規模與歐派差距正在拉大,期內分別錄得收入和凈利潤僅為61億元和9億元。尚品宅配緊隨其后,以53億元的營收和3.8億元的凈利潤規模位居行業第三位。

三者業務各具特色,歐派綜合性較強,品牌有定位高端(單店收入高達450萬元),櫥柜和衣柜業務齊頭并進,未來有成為大藍籌的潛質。索菲亞以衣柜業務見長,櫥柜業務經過4年培育,也漸入佳境,只是去年提價戰略失誤,導致業務增速放緩,但9月后通過促銷以及低價引流,已經連續兩個季度回升。尚品宅配的直營店最多,毛利率全行業最高,比龍頭歐派還要高出7-8個百分點,但直營帶來的管理費用和銷售費用也嚴重侵蝕公司利潤,2017年尚品的銷售凈利潤率只有7.1%,全行業墊底。

第二集團(10億-50億元規模)中志邦股份、好萊客和金牌櫥柜2017年營收排名位置不變,期內實現營收依次為21.5億元、18.6億元和14.4億元,增速分別為37.4%,30%和31.1%,其中志邦股份的營收增速是8家公司中最高的。

但如果看凈利潤的話,志邦只有2.34億元,金牌櫥柜1.66億元,而好萊客3.48億元,絕對規模方面好萊客排名首位,主要原因在于志邦和金牌這兩年積極向衣柜領域進發,影響了毛利率和期間費用。志邦股份2017年毛利率和期間費用率分別為34.9%和21.56%,比好萊客分別低了3.4%和高了4.7%,金牌櫥柜主要是期間費用較高,比好萊客高近10個百分點。

不過長期看,志邦股份和金牌的成長性顯然要好于好萊客,前者目前其衣柜業務已經愈發成熟,2017年衣柜經銷商發展到了314家,同時店面也提升至395家,營收同比增長145%至2.24億元,按照公司計劃,2018年衣柜收入規模將再翻一番。后者品牌定位高端,產品享有溢價,2017年毛利率高達39%,僅次于直營占比較高的尚品宅配,其高達70%的業績增速和27.8%的凈資產收益率更是讓其他七家公司望塵莫及。與志邦一樣,金牌旗下的衣柜業務也已走上正軌,17年桔家衣柜達到120家。

第三集團(10億以下)目前只有皮阿諾和我樂家居,前者2017年實現營收和凈利潤分別為8.26億元和1.03億元,后者則為9.15億元和8377萬元。這兩家公司無論是在渠道擴張還是單店績效上都遜色不少,我樂2017年擁有門店數量1062家,單店收入為86萬元,而皮阿諾擁有門店數量1103家,單店收入只有74萬元,前者門店數量行業墊底,后者則是單店收入墊底。

行業高景氣度將延續

自2016年4月以來全國住宅銷售面積增速持續下滑,房地產承壓背景下,市場認為定制家具企業未來成長性可能受損。但我看來,目前行業的成長邏輯并沒有改變。

本文地址:http://www.kzmahc.tw/jiajijiafang/37864.html 轉載請注明出處!

今日熱點資訊
六合内部透码图